中宠股份上半年宠物零食增长有点“卡壳”

在各位“铲屎官”疯狂剁手下，宠物食品界的龙头选手——中宠股份，8月5日甩出了一份还算亮眼的半年成绩单。

数据显示，2025年上半年，公司狂揽营收24.32亿元，同比涨了24.32%；归母净利润2.03亿元，同比飙升42.56%；扣非归母净利润1.99亿元，同比也涨了44.64%，数字看着挺香。

再拆细了看，境内业务收入8.57亿元，同比猛增38.89%，占总营收的35%左右；境外收入15.75亿元，同比涨17.61%，占比约65%。海外市场还是家里的“顶梁柱”，毕竟中宠的货都卖到全球五大洲85个国家了。

不过，公司海外业务目前还是靠代工（OEM）撑着。有券商分析师就泼了盆冷水：虽说抱紧海外市场能让业绩涨涨涨，但风险也不小。太依赖海外，碰上国际贸易变天就容易慌，比如关税说调就调，汇率忽高忽低，都能让人头大。

财报也实诚，说自己收入主要靠境外，海外拓展确实有风险。现在泰国、越南这些新兴经济体也来抢生意了，虽说目前当地做宠物食品的企业还不多，但人家人工便宜啊，以后说不定就成出口的拦路虎了。

从增速也能看出，海外市场没那么好啃了。虽说还是营收主力，上半年贡献了15.75亿元，但增速只有17.61%；反观国内市场，8.57亿元的收入，增速却飙到了38.89%，差距一下子就出来了。

国内市场也不是好混的，高端市场基本被外资品牌霸屏。Euromonitor的数据显示，2021年中国宠物猫食品前三甲是皇家、渴望和伟嘉，市场份额分别是5.9%、2.5%和2.2%，国产品牌想突围不容易。

再看业务结构，宠物主粮卖了7.83亿元，同比暴涨85.79%，势头很猛；而作为传统强项的宠物零食，上半年收入15.29亿元，同比只涨了6.37%，增长明显“后劲不足”。未来，公司可能会把宝押在了主粮上，打造成新的“增长引擎”。

值得一提的是，上半年公司在销售上砸了2.97亿元，同比涨了35.81%，光是业务宣传和销售服务就花了2.23亿元，去年同期才1.59亿元。可以看出，这是下血本要搞品牌建设了。

其实，品牌一直是国产宠物食品企业的“短板”。国产品牌在品牌建设和市场推广上舍不得花钱，导致消费者没啥印象；而国外大牌研发牛、创新快，市场有啥新需求，迅速就能跟上。

目前中宠有三个核心品牌：顽皮、ZEAL和领先，在零食和主粮领域都有布局。2025年，公司还在墨西哥开了新工厂，看来是想把全球产业链的盘子铺得更大。

未来，宠物无疑还是一门好生意。《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年中国城镇宠物（犬猫）数量超过1.2亿只，同比增长2.1%；消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。

市场人士认为，这一增长背后，是宠物主消费观念、宠物消费市场需求以及行业发展等多方面因素共同作用的结果。未来养宠渗透率将持续提升；当前单只宠物年均消费额有千元以上的提升空间，将支撑行业持续增长。

南方+记者 周中雨